第五百二十九章 市场行情主导权争夺(十九)(1 / 4)
“主板权重方向上,最近一年多来,业内各机构持仓权重不止是在降低。”刘子梁强调道,“据我所知,许多业内机构在主板权重股票上,除了少部分必须持有的底仓外,已经没有什么持仓权重可言了。” “资金如流水,哪里赚钱去哪里,这也是很正常的事情。”易方达的高总笑着说道,“主板权重股票方向,预期不足,成长空间不足,沉积套牢盘筹码过多,在行情驱动上,所需持续增量资金又太多,且整个市场投资者群体对整个权重股票的‘价值认同度’都太低,这一系列因素导致权重方向的行情极难炒作,同时……在加上市场整体量能不足,活跃资金群体、新增资金量能极为有限,哪里撑得起权重方向的主线行情炒作呢?各方聚集在这些权重方向的资金不逃离,才是不正常的事情。” “市场经过这一两年的形态、预期转变,关于国内市场的整个投资生态,之后应该也会有个根本的改变吧?”单总沉思片刻,说道,“感觉‘价值投资’这条路,在国内始终是行不通的。” 华信证券投资策略部的宁总微笑颔首,认同道:“肯定是行不通的,美国金融交易市场,已经发展了100年,早就是成熟的市场生态了,且其在市场中,参与交易的最重要投资者群体,都是交易系统较为完善的机构投资者,当一个市场中,机构投资者群体占据绝对比重的时候,所谓‘价值共识’才会出现市场有效定价。” “而反观国内市场……” “在咱们基金业、资管业发展才处于起步阶段的情况下,市场投资者群体其绝对占比,依然是以散户群体为主,说A股市场,散户占据90%的投资者权重占比,这绝不是一句玩笑话,实质上就是如此。” “当散户群体,在一个金融交易市场中,占据绝对比重位置的时候。” “由于散户群体绝大部分,并不具备充足的金融市场交易经验和投资知识,更不具备成熟的交易系统和所谓的证券价值意识,那么……证券价格的波动,就注定了会脱离价值定价中枢系统,而被情绪绑架。” “同样的,由于人性的弱点,在局限的认知下,散户群体们追涨杀跌,也就成了市场常态。” “也由于这种群体性的追涨杀跌。” “所以咱们A涨市场的投资生态环境,才总是牛短熊长,涨过头,也跌过头,难有像国外那样持续性的长牛、慢牛行情。” “嗯,还是宁总分析得通透。”刘子梁对于华信证券策略投资部宁总这番分析很是赞赏,微笑地接过话,继续道,“的确,‘价值投资’的体系虽然好,但在咱们A股市场当前的环境下,注定是水土不服。” “这套投资体系,真正要想在A股实现。” “至少得国内资管行业越发成熟,机构投资群体开始占据市场投资者群体主导地位,散户投资者群体逐步下降,基金业大发展,‘价值共识’这条路,才有可能实现,巴老的‘价值投资’理论,也才可能运用在国内金融交易市场上。” “在此之前,国内交易市场,应该还是摆脱不了情绪主导股价,牛短熊长的投资环境和投资生态格局的。” “所以,这个时候,谁还抱着业绩权重股票不放,大谈什么‘价值投资’,谈什么业绩预期,就是真傻了。”单总很是认同俩人的分析理论,笑了笑,说道,“在市场情绪为股价最重要主导因素的情况下,概念炒作、各种故事会、情绪预期炒作……自然也就成了市场行情发展中,真正的主流。” “其实这本质上,才是深市‘概念成长股’这条主线行情真正的炒作逻辑吧?”易方达的高总沉吟片刻,也
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